福耀玻璃经营稳健新项目运行良好襄樊焊接弯头海洋仪器燃油锅炉化工管道

福耀玻璃：经营稳健 新项目运行良好

近期，宝马公司与梅赛德斯-奔驰公司一行6人莅临福耀上海公司考察访问，参观了工厂现场，BMW客人蒸发器对上海公司整洁的生产现场表示了赞赏。据了解，这是宝马与奔驰公司历史上首次共同组团对同一家供应商进行考察访问。

近几年公司汽车玻璃出口业务稳步提升，2007年出口收入12.19亿元，按6％的退税率差别可以增加税前利润0.73亿元，对当年净利润的影响超过10％。由于新的税率自11月开始实施，因此其对2008年盈利的影响已很小，但对2009年具有重大意义。提高出口退税率有助于盈利提升10月21日财政部、税务总局宣布从11月1日起提高部分出口商品的退税率，这其中包括钢化汽车玻璃和夹层汽车玻璃，调整后的出口退税率为11％。而此前2007年7月1日汽车3、有效下降实验费用玻璃的出口退税率曾下调至5％。前后的差距达到6％。出口退税率的提高将有助于盈利提升，减小需求下降的负面影响。

未来势必成为我国建筑外墙保温市场的主流保温产品系统而公司未来的成本压力减缓，需求压力显现汽车玻璃的锦纶滤布主要原材料和燃料主要是PVB膜、纯碱和重油。从8月份以来纯岩棉制品碱和重油价格已经开始回落或趋于稳定。随着大宗原材料价格的下跌，上述价格还会有所回落，因此未来成本压力有所减缓。前期较高的原材料它易于加工、粘结和有着更大的净表面积价格使得三季度毛利率出现较大下滑，未来随着原材料价格趋稳回落，毛利率将趋稳并有回升。燃料油(资讯,行情)价格距年度最高下跌了14.4%。纯碱价格在5、6月回落后，7、8月又有所反弹，目前价格仍维持在历史高位，但随着建筑市场等需求领域的走软，纯碱价格在未来一段时期的下跌基本可以确定。

公司进行战略调整，2008年开始就不再进行新的项目硫矿建设，因此新增的投资需求相对减少，但对原有项目的持续投入仍然存在，因此短期内偿还债务的规模不会太大。由于长期借款有近一半将于近两年到期，偿付压力显现，将出现明显的债务短期化趋势。停止一切扩张性投资计划有利于稳健经营此前公司持续进行产能扩张和浮法玻璃生产线建设，对资金需求巨大。从公司资产负债率来看，其一直处于60％以上的高位。随着投资支出的减少，经过未来几年的调整，公司负债将会有一定的下降。

公司新项目运行良好，在2008年上半年已经有盈利。广州和北京福耀的投产进一步优化了产销布局，并充分释放福清和上海福耀产能，提升出口效率。预计广州和北京福耀将是未来两年最重要的销售和盈利增长贡献点。 预计来自丰田中国订单量的增长主要体现在2009年和2010年， 2009年后因丰田中国订单量的贡献，增速会略好于汽车市场的整体水平。