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LLDPE市场信心恢复关注终端需求

尽管近期国际原油期货价格持续下挫并跌破每桶60美元整数关口，11月13日更是收于每桶56.13美元的阶段新低，但大连LLDPE期货市场却摆脱原油下跌的阴影，一路高歌猛进，演绎了一波强劲反弹行情，成交量明显放大，且持仓超过5万手，在连续5个交易日内两度收于涨停。纵观大连LLDPE此波强劲反弹，笔者认为主要还是受到偏多的基本面的支撑。首先，国内两大石化巨头中石油和中石化联合限产，纷纷对其麾廊坊下多家生产企业实行停产检修或者减产的措施，使市场前期宽松的货源逐过滤阀渐得到消化，并渐显货源偏紧的局面。其次，近期现货价格的大幅波动又导致中间商普遍不敢囤货，市场上可供销售的库存有限，市场采购热情有所提高，良好的成交情况为现货价格带来支撑。再者，政府新出台的出口退税政策也提振了市场的信心，并为大连LLDPE期货价格的上涨提供了额外的动能。截至11月14日，大连LLDPE主力期货合约L0901全天牢牢封住涨停板，报6465元/吨，该合约收盘价较11月7日上涨480元/吨。

原油市场方面，国际原油上周的市场热点相对分散，期间虽风传欧佩克减产的消息和中国出台十大保增长措施对国际油价走势起到了一定的支撑，但IEA和EIA公布的能源报告再度加剧需求忧虑，加之同期美元指数创下88.14的新高，道指和纳斯达克指数也是一路下行，油价在众多利空因素的打压下跌破60美元关口。周初，中国因素左右国际原油市场，先是经济激励政策的刺激导致油市持稳于60美元上方，此后，中国政府公布10月份进口额增幅略低于预期的消息又让市场人士开始担忧国内需求衰退，加之强势美元的共同作用，油价于周二跌破每桶60美元。周三，EIA在公布的《短期能源展望》中预计，2008年全球石油日需求8589万桶，这个数据比上个月预测的数据下修了25万桶。报告公布后，油价下挫5%，跌至每桶56美元附近。截至11月15日，纽约12月原油期货报收在每桶57.04美元。

上游单例如按重量计25%体方面，乙烯单体自上周五趾袜以来表现出了止跌企稳的迹象，其中东北亚乙烯单体价格与前一周的每吨380―390美元相差无几，东南亚乙烯单体价格亦持平于前一周的每吨380―390美元。

下游方面，随着作为原料的LLDPE出现强劲反弹，下游多数农膜生产企业均接到部分订单，多数厂家累计达到300―500吨，能够确保11月份农膜生产正常开机。目前江苏、山东、河南和河北部分农膜生产厂家开机率维持在50%―60%，而前期停车的装置现已重新开始开机生产，平均日产量达到40―50吨。双防膜价格已开始回升，中型规模生产厂的价格达9300―9600元/吨，大型厂家双防膜的价格达到9800―10200元/吨，而含税价格仍维持13000―15000元/吨的报价。鉴于利润空间尚可，预计价格未来依然保持平稳。

现货市场方面，上周LLDPE现货市场止跌企稳，石化企业的调价举措对市场4、弹簧实验机应用终了应罩上防尘罩起到一定拉动作用，加之延续减产措施，各地市场报价普单证代理遍上扬，局部地区甚至出现货源短缺的局面，市场资源有所减少，导致贸易商炒作热情重燃，气氛较前期大有改善。目前市场LLDPE主流价位在8000―12000元/吨。而下游需求或可回暖的推测也随着价格上涨即出，涨时言涨，市场几乎在一夜之间被利好的消息所覆盖，市场持续升温，行情全面上扬。

仓单市场方面当油缸内的压力因内泄漏而下降，上周，中塑仓单市场LLDPE仓单亦出现逐渐回暖迹象，仓单价格自11月10日走软后开始反弹回升，因多头建仓意向强烈，在连续5个交易日均出现买单锁盘现象，市场订货量稳步回升。市场做多力量强盛，买盘意向充足，看涨预期目前较为统一。在此间的数据可保存在任意硬盘分区五个交易日中报收四阳一阴，并在11月14日收报在6712元/吨的涨停板位置，较11月7日的收盘价上涨690元/吨。

展望后市，目前影响大连LLDPE期货市场的主要因素除了全球大的经济环境外，就是原油走势和市场的货源情况。目前原油走势仍无止跌迹象，下破60美元/桶之后还在继续探底。虽然大连塑料上周走出背离行情，但更多是得益于市场流通资源偏紧，难言就此摆脱原油市场影响。此外，石化真实库存情况到底如何众说纷纭，且有传言称本周将有大量外盘廉价船货集中到港，均对买方形成潜在压力。综合来看，价格拉升过快或有较高追涨风险，而近期又缺乏做空能量。因此，在目前全球经济动荡之际，应密切关注石化大幅调涨后的成交情况，以及终端需求是否相应恢复。

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