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机械行业：4季度将迎来2009 年的“第二春”<菏泽/p>

工程工程机械产品4季度将迎来2009年的“第二春”。除装载机外我国绝大多数工程机械产品在9月份出现了明显的环比上升态势，尤其以挖掘机、汽车起重机和推土机的环比上升势提花机头更为明显，我国压路机销售维持超繁荣景象，而叉车则出现景气逐步恢复现象。由于我国新房开工面积下半年以来持续上升及国内不少铁、公、基大项目预计将在3季度末到4季度期间经太长期的发展进程“前景光明集中开工，因此我们预期绝大多数工程机械产品在2009年4季度将迎来2009年的第二次销售高潮，并且该旺盛景象将至少持续到2010年上半年。

三季度工程机械上市公司获利能力和运营状况接近历史最好水平。2009年3季度，我国工程机械行业上市公司营业收入平均同比上升了86.91%，不但走出了2009年1季度的同比下滑状态，而且已处于2003年以来的历史高位区预。该行业各上市公司的平均净资产收益率和销售毛利率以及销售净利率也走出了2009年初的近期低点，获利能力恢复历史高位。我们认为，由于房地产等相关行业合计固定资产投资力度高于全国城镇固定资产投资力度，带动下游需求较好，而一段时间内钢铁价格维持相对稳定，因此我们预计四季度及2010年工程机械行业各上市公司盈利能力仍可保持良好态势。